1月1日，蔚来发布的最新销量数据显示：2024年12月，蔚来公司交付新车31,138台，单月交付量超3万台创新高，环比增长51.3%，同比增长72.9%。其中，蔚来品牌交付新车20,610台；乐道品牌交付新车10,528台。乐道L60在9月28日开启交付后第三个完整月即单月交付量过1万台，交付速度行业领先。
不久前，蔚来创始人李斌曾介绍了乐道加速爬产的进程，并预计乐道将在2024年12月份产能突破1万台，如今“预言”成真。
按照李斌的计划，今后蔚来品牌争取维持月销2万台，乐道爬坡完成后也将达到每月2万台的交付水平，加上萤火虫几千台的销量，那么蔚来2025年销量翻番的目标，就很合理。毕竟，今年乐道还有两款车型上市，萤火虫新车也将在4月上市，新能源汽车市场也有望延续蓬勃的态势。
种种迹象表示，2025年蔚来大概率会进入新的高速增长周期。
技术底色突出，断层式领先明显
在新能源汽车产业的浪潮中，技术不仅是推动行业发展的核心动力，更是决定中国汽车产业能否在全球竞争中实现弯道超车的关键所在。
中国作为全球最大的汽车市场之一，拥有庞大的消费群体和丰富的应用场景，这为新能源汽车产业的发展提供了得天独厚的条件。然而，要在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现弯道超车，单纯依靠市场规模和政策支持是远远不够的。技术的领先与差异化，才是决定企业能否在未来市场中立足的关键。
正如李斌所说，蔚来给人的第一印象就是服务好，但技术才是蔚来的底色。
成立十年来，蔚来投入超530亿元，成了12项技术全栈布局，覆盖智能电动汽车全业务场景，推出了整车全域操作系统SkyOS·天枢、激光雷达主控芯片杨戬、SkyRide·天行智能底盘系统、智驾芯片神玑NX9031和线控转向技术等多项先进技术。
2024年12月21日举行的NIO Day 2024上，蔚来行政旗舰ET9上市。这是中国首款获得工信部许可的线控转向量产车型，此前全世界搭载线控转向系统的量产车型，仅有特斯拉Cybertruck。
ET9的上市，吸引了众多高净值人群关注。尽管售价高达80万元，但999台蔚来ET9首发限量版在发布数小时内就全部售罄。
ET9对于蔚来更大的意义在于，它让外界看到蔚来十年来所沉淀的技术积累已经达到断层式领先水平。另外，技术积累可以支撑蔚来多品牌战略，实现研发成果复用，有效降本。
全球头部智驾公司地平线创始人余凯对这款车给出了高度认可，称“ET9拉爆全球智能汽车算力新高度”；美的集团董事长方洪波在品鉴ET9时，评论“勇敢跳出内卷，要靠产品和技术的创新”；BAI资本创始合伙人龙宇更是评价这款车“大方且具松弛感，亦庄亦谐，既有力量感又不失风度，还带几分俏皮。”
超前布局的“降本大棋”
基于十年技术和补能基建投入，蔚来多品牌战略已经全面落地：蔚来品牌已站稳高端市场；乐道定位于家用市场，将会为公司整体带来更大销量增长空间；第三品牌萤火虫定位于高端小车，面向全球。
在提及三个品牌之间的协同性时，李斌曾表示：“蔚来公司三个品牌协同的地方非常多，三电、三智，智能化和电动化的能力都可以充分共享。智能驾驶、座舱、电驱等团队，都在给三个品牌干活。”李斌说。
按照李斌的解读，汽车行业有很多原子化能力可以打通，与传统汽车比，智能电动汽车主要依靠的是智能化和电动化能力，可以更容易进行能力复用。正因如此，乐道L60一上市就能实现纯视觉功能的全国应用，因为它可以用到蔚来积累下来的数据和算法迭代能力。
随着规模化提升，蔚来一直坚持的技术投入，带来不仅是产品力的提升，还有成本的优化。例如，蔚来1颗自研芯片神玑NX9031，即可达到当前市场主流4颗智能驾驶芯片的性能水平，而目前，市场主流的Orin-X芯片成本约400美元/颗。此外，蔚来自研激光雷达芯片杨戬，每颗可节省数百元的成本。据推算，蔚来仅两颗自研芯片，就能蔚来公司每台车节省几千甚至数万元的BOM成本，以年销量20万台预计，仅芯片费用将节省数亿甚至数十亿元开支。
补能方面，蔚来公司第四代换电站既能服务蔚来品牌用户，又能服务乐道品牌用户。此外，乐道品牌在12月就能拥有1000座换电站，多品牌的协同优势很明显。当规模化来临，蔚来换电的商业意义就愈发明显。
据了解，一座换电站一天如果换电次数达到60至70次，就能做到盈亏平衡，而蔚来第四代换电站的换电能力甚至可达480次/天。目前，在上海蔚来已部署超过179座换电站，绝大部分地区换电站的换电次数超过100次/天，这意味着，蔚来换电站在上海已实现盈利。
另据李斌在2024年12月的媒体面对面上透露：换电站现在20%的站差不多达到了盈亏标准，也就意味着另外80%的站是超前布局了。这代表着，随着蔚来换电站建设的推进和蔚来、乐道、萤火虫车型的销量持续提升，换电站盈亏平衡乃至盈利是水到渠成的事情。
月销三万，2025年销量翻番的“预演”
2025年，可以预见的是国内汽车市场的混战还将持续。从多家车企公布的2025年的销量目标来看，绝大多数车企对前景保持乐观，基本都给出了增长的预测，其中蔚来、小米、零跑均给出了翻倍的预测。
对于蔚来2025年走势，李斌认为销量翻番的目标很合理。在外界看来，得益于在核心技术产品、服务和社区构建的体系竞争力，当前蔚来势头向上，2024年12月的销量超3万台，仅仅是2025销量大增的“预演”。
财务方面，蔚来2024年第三季度营收186.7亿元，环比增长7.0%；整车毛利率持续提升至13.1%，运营现金流和自由现金流均为正的，截至三季度末，蔚来现金储备达422亿人民币。这意味着，三季度尽管公司仍处于亏损，但是现金的量增加了。
蔚来的三季度财报发布后，包括德意志银行、花旗、美银、摩根士丹利、摩根大通、中银国际、中金公司、中信证券等多家知名国际投行给予蔚来“买入”、“增持”或“跑赢行业”评级。
“蔚来公司的530亿研发费用全部是做费用化处理，不像大部分公司都会把一部分或者比较大比例的部分做资本化。我们虽然有9500多项专利，但是我们公司资产负债表上的无形资产只有400多万美金，因为研发费用都是当期都费用化了，进入到当期亏损里了。从现金的角度来讲，我们虽然亏钱，毛利很多方面还在持续改善，但是我们的现金流为什么比大家想象的好，就是因为在财务方面是非常谨慎和保守的。”李斌直言。
另据李斌介绍，公司接下来一方面在提高投资回报率，把钱花在刀刃上，另一方面也在不断提高成本控制的能力，提高经营效率。
一方面增销量，一方面降成本，蔚来的目标是2026年实现盈利。对此，李斌近期也给大家算了一笔账：“蔚来每年的研发支出大概是100多亿，接下来，蔚来也会继续保持这个研发强度，现在很多研发到明后年会开始变现，如果明年销量增长，基本上营收大概增长百分之六七十，后续毛利率如果能够稳步增长，费用控制好，盈利的公式很容易计算。”
2025年大概率出现的销量翻番，将是蔚来2026年实现盈利的关键。
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